【壓縮機(jī)網(wǎng)】李克強(qiáng)曾說過，要以壯士斷腕的決心推進(jìn)改革，那么在消化積累了十年的產(chǎn)能過剩和資產(chǎn)泡沫的2015年則是一個(gè)在刀尖上舔血的時(shí)刻。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2014年逐漸適應(yīng)了從高速增長(zhǎng)換檔到中低速，第三季度GDP增速為7.3%已降至六年以來(lái)低點(diǎn)。2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速還將低于2014年，這基本已成業(yè)界共識(shí)。2015年或?qū)⑹侵袊?guó)經(jīng)濟(jì)z*困難的一年。

　　在不久前閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議期間，11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集披露。先是12月8日海關(guān)總署發(fā)布的進(jìn)出口增速大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，其中進(jìn)口同比下降6.7%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月 10日發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，11月CPI(居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù))同比上漲1.4%，創(chuàng)5年來(lái)新低;PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))同比下降2.7%，連續(xù)33個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。

　　匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，12月PMI初值降至49.5，半年來(lái)s*次跌破枯榮線。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力正在加大，通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)或已隱現(xiàn)。

　　在央行11月下旬宣布存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)和0.25個(gè)百分點(diǎn)，并將存款利率浮動(dòng)上限擴(kuò)大為1.2倍，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力和降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本之前，外界對(duì)于應(yīng)否降息就多有討論，一些觀點(diǎn)認(rèn)為定向政策支持應(yīng)繼續(xù)，但不宜再寬松。

　　降息之后，短期實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未受益，反而是虛擬經(jīng)濟(jì)極度火爆，大量資金涌入股市，令A(yù)股連續(xù)上漲，由于虛擬融資需求強(qiáng)勁，貨幣利率大幅飆升。這亦成為部分人詬病更寬松的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難以產(chǎn)生積極作用，乃至對(duì)經(jīng)濟(jì)再平衡不利的重要理由之一。

　　中國(guó)現(xiàn)時(shí)的通縮其實(shí)是對(duì)過去十年黃金增長(zhǎng)產(chǎn)能過大的一種消化，因此必須采取多維度、立體化的政策。

　　而到2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)延續(xù)2014年的通縮和低迷，并存在崩盤危機(jī)。

　　在《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書：2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》中，中國(guó)社科院認(rèn)為2014年中國(guó)GDP增長(zhǎng)有望達(dá)到7.3%，2015年增速預(yù)估7%左右。

　　中國(guó)社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)、藍(lán)皮書副主編李雪松說，之所以預(yù)測(cè)2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為7%左右，主要基于幾點(diǎn)考慮：外需難以顯著提升、消費(fèi)總體平穩(wěn)、投資因制造業(yè)產(chǎn)能過剩及創(chuàng)新技術(shù)相對(duì)不足、房地產(chǎn)庫(kù)存較高、基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制制約等因素影響，且投資回報(bào)率在不斷降低。

　　產(chǎn)能過剩

　　李雪松分析說，盡管近年來(lái)化解產(chǎn)能過剩問題取得積極成效，但由于產(chǎn)能過剩問題長(zhǎng)期積累，前期投入形成的新產(chǎn)能仍在陸續(xù)釋放，產(chǎn)能過剩問題仍將是影響2015年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要因素。

　　他說，目前，煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能相對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求超出較多，行業(yè)虧損面較大，化解產(chǎn)能過剩任重而道遠(yuǎn)，必然會(huì)繼續(xù)影響2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　本月初，受母公司臺(tái)灣勝華集團(tuán)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，該集團(tuán)在東莞東城和松山湖的兩家子公司——萬(wàn)士達(dá)液晶顯示器有限公司、聯(lián)勝(中國(guó))科技有限公司將于近期正式停工停產(chǎn)，并積極尋求整合重組。兩家企業(yè)現(xiàn)有員工約7000人，后續(xù)的員工保障問題備受關(guān)注。

　　萬(wàn)事達(dá)無(wú)論如何都不屬于低端制造業(yè)，應(yīng)該屬于中端制造業(yè)，而中國(guó)的制造業(yè)中，以低端和中端為主，高端基本沒有。現(xiàn)在的危機(jī)，已經(jīng)不是低端，而是擴(kuò)展到中端。

　　中國(guó)過去三十年，開啟了工業(yè)化，未來(lái)的前途是提升工業(yè)化的水平，穩(wěn)固低端，強(qiáng)化中端，向高端進(jìn)軍，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前途所在。

　　如果低端破了，中端也接著破，經(jīng)濟(jì)的前途可想而知。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家如松表示，根本的原因在于，以今天中國(guó)的管理水平和科技進(jìn)步水平，完全不足以支撐今天的生產(chǎn)要素價(jià)格。

　　生產(chǎn)要素價(jià)格包括很多，土地房屋價(jià)格、資本價(jià)格(利率和匯率)、勞動(dòng)力價(jià)格、稅收水平等等，都屬于這個(gè)范疇，當(dāng)你的管理水平和科技進(jìn)步水平不足以支撐這些生產(chǎn)要素價(jià)格的時(shí)候，意味著資本投資收益率很低甚至是負(fù)數(shù)，結(jié)果自然是企業(yè)破產(chǎn)。

　　管理水平的主體是體制的效率，效率提升以后，可以削減稅收水平，支撐企業(yè)的發(fā)展，沒有體制改革就不可能實(shí)現(xiàn);管理效率的提升也和文化密切相關(guān)，以家庭為單位的文化氛圍和現(xiàn)代科技的要求并不相符。

　　企業(yè)管理效率的提升s*先需要股權(quán)合理，期望追趕世界先進(jìn)的管理水平，s*先需要摘掉腦袋上的官帽?？萍妓降奶嵘呛穹e薄發(fā)的過程，關(guān)系到教育體制的改革和文化體制的改革，即便今天全力以赴去做，短期也不會(huì)有什么效果的。

　　資產(chǎn)泡沫

　　《人民銀行工作論文》對(duì)外發(fā)布的2015年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告預(yù)計(jì)，2015年我國(guó)實(shí)際GDP增速將略微放緩至7.1%，主要下行壓力來(lái)自于房地產(chǎn)開發(fā)投資的減速。

　　申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)2015年房地產(chǎn)投資增速將下滑至5%-8%，摩根大通報(bào)告預(yù)計(jì)，2015年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)率可能為5%~6%，較預(yù)計(jì)的2014年增速進(jìn)一步放緩。這會(huì)對(duì)土地出讓收入和相關(guān)行業(yè)的需求造成進(jìn)一步打壓。

　　李慧勇借用了2014年10月申銀萬(wàn)國(guó)一份宏觀研報(bào)的觀點(diǎn)稱，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否全面出清，將面臨z*為關(guān)鍵的一年，房地產(chǎn)下行是主要風(fēng)險(xiǎn)。如果房地產(chǎn)市場(chǎng)出清，金融市場(chǎng)出清，全面深化改革落實(shí)，有可能呈現(xiàn)先破再立或者邊破邊立的格局，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)回落到7.2%左右。

　　央行研究局s*席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在12月12日的工作報(bào)告中亦表示，房地產(chǎn)投資繼續(xù)放緩，將成為除國(guó)際因素之外，影響2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要不確定因素。他預(yù)估2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是7.4%，2015年料降低至7.1%。

　　“全面出清的含義就是明年可能是z*壞的一年，之后風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控些，日子會(huì)相對(duì)好過些。但假如中國(guó)經(jīng)濟(jì)不能經(jīng)受住房地產(chǎn)等的挑戰(zhàn)，也可能前功盡棄，7年(自2008年金融危機(jī)以來(lái))努力推倒重來(lái)。”李慧勇表示。

　　如松說，中國(guó)需要主動(dòng)刺破資產(chǎn)泡沫，自己收割自己，這自然帶來(lái)財(cái)政、就業(yè)等方方面面的問題，甚至?xí)诮?jīng)濟(jì)規(guī)模上倒退三五年。但只要保下了制造業(yè)，中國(guó)過去三十年的工業(yè)化就是成功的，這些困難可以通過加強(qiáng)對(duì)困難群體的支持渡過去。有了企業(yè)，大肆建設(shè)的鐵公雞就可以發(fā)揮效用，再加上向高端制造業(yè)挺進(jìn)，前途依舊光明。

　　“如果持續(xù)保資產(chǎn)泡沫，俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)到今天還有前蘇聯(lián)時(shí)期修建的、已經(jīng)廢棄的鐵路和車站，這就是中國(guó)的前景，沒有了企業(yè)，這些都無(wú)用。當(dāng)中國(guó)沒有了制造業(yè)，只剩下房地產(chǎn)和沒有效用的鐵公雞的時(shí)候，倒退的可能絕不是三五年，甚至過去三十年的努力毀于一旦。俄羅斯的盧布貶值已經(jīng)讓俄羅斯在過去幾年白干了，在貨幣崩盤之后，倒退幾十年有什么稀奇?前蘇聯(lián)的場(chǎng)景歷歷在目。”如松表示。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉認(rèn)為，如果因?yàn)榻?jīng)濟(jì)杠桿率不斷提高，出現(xiàn)了像日本90年的崩盤和美國(guó)2008年以及z*近歐洲的資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)的話，中國(guó)的情況要比日本要慘，同時(shí)警示中國(guó)是存在這種系統(tǒng)危險(xiǎn)的可能性的。

　　他表示，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)面臨的z*大問題是缺乏效率，是結(jié)構(gòu)存在著失衡。如果繼續(xù)用投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，造成的結(jié)果是產(chǎn)能過剩，需求不足。更加深遠(yuǎn)的可看到的是，超量的投資、超量的耗費(fèi)資源，造成整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)欠賬太多，寅吃卯糧，宏觀經(jīng)濟(jì)杠桿率太高，以至于負(fù)債的快速增加造成了實(shí)際發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性。如跑路企業(yè)的增加，表明杠桿率進(jìn)一步提高對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)來(lái)說是很危險(xiǎn)的。

　　對(duì)此，吳敬璉表示，宏觀經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策短期的調(diào)整是必要的。“一個(gè)是為了防止減速過快，另外防止爆發(fā)系統(tǒng)性的危機(jī)，就是說出現(xiàn)崩盤，所以這種短期調(diào)節(jié)是必要的，但總的方向看，不應(yīng)該采取強(qiáng)刺激政策應(yīng)該是可以肯定的。”他說。

　　而從外部環(huán)境來(lái)看，由于市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2015年年中可能加息，美國(guó)利率水平提高，美元走強(qiáng)，或?qū)?dǎo)致資金流出，對(duì)中國(guó)貨幣政策調(diào)整構(gòu)成不可忽視的影響。近期，因美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化和中國(guó)央行降息等，從12月5日至18日兩周內(nèi)，人民幣兌美元匯率已從6.1527降至6.2163，貶值幅度超過1%。

　　另外，2015年也是改革深入的一年，管理層將由投資主導(dǎo)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)橐韵M(fèi)為主導(dǎo)。改變必然，但會(huì)陣痛。

　　當(dāng)然改革也會(huì)帶來(lái)新氣象，新常態(tài)。2015年同時(shí)也是轉(zhuǎn)型的一年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將露出一些新的萌芽。

　　s*先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將變“輕”。從今往后中國(guó)財(cái)富大規(guī)模的增長(zhǎng)將告別重型化，而是和新實(shí)業(yè)、新消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)與新金融有關(guān)。

　　“一方面是只依賴于土地、勞動(dòng)力等成本優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)大面積倒閉，另一方面是能夠利用一些新的消費(fèi)手段和商業(yè)模式獲利的企業(yè)在大幅度增長(zhǎng)”，財(cái)經(jīng)作家吳曉波稱，用互聯(lián)網(wǎng)模式做傳統(tǒng)行業(yè)，利用信息化的手段改造和消費(fèi)者的關(guān)系，做動(dòng)態(tài)定制化讓產(chǎn)品擺脫成本的依賴，這樣的新實(shí)業(yè)都獲得了高額的利潤(rùn)空間。

　　在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)下，過去那種依賴拼規(guī)模、拼產(chǎn)量、拼價(jià)格的單純制造發(fā)展模式正在逐步走進(jìn)死胡同。求新求變，中國(guó)企業(yè)在加快向價(jià)值鏈上游邁進(jìn)。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在向形態(tài)更高級(jí)、分工更復(fù)雜、結(jié)構(gòu)更合理的階段演化”，“經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式正從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)”，“經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力正從傳統(tǒng)增長(zhǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)向新的增長(zhǎng)點(diǎn)”。

　　但這些剛剛萌芽的新常態(tài)在2015年還是難以形成強(qiáng)大的力量從而在宏觀面上難以改變中國(guó)2015年經(jīng)濟(jì)的悲觀面。

　　李克強(qiáng)曾說過，要以壯士斷腕的決心推進(jìn)改革，那么在消化積累了十年的產(chǎn)能過剩和資產(chǎn)泡沫的2015年則是一個(gè)在刀尖上舔血的時(shí)刻。