由于春節(jié)因素的擾動(dòng),工程機(jī)械的銷量在1至3月難以直接反應(yīng)需求好壞的變化。我們通過比較每年一季度挖掘機(jī)銷量環(huán)比與春節(jié)日期的關(guān)系,對(duì)13年一季度的挖掘機(jī)銷量給出了一些討論。同時(shí)觀察日本工程機(jī)械的銷量增速與利用率情況,我們預(yù)計(jì)工程機(jī)械的銷量將與工作小時(shí)數(shù)同步回升。

12月銷量環(huán)比恢復(fù)超過歷史季節(jié)性規(guī)律。在銷量環(huán)比恢復(fù)的背后,經(jīng)銷商積壓庫(kù)存和年底沖量是很重要的一個(gè)因素。然而,在排除經(jīng)銷商沖量因素之外,可以發(fā)現(xiàn)挖掘機(jī)的環(huán)比銷量從10月份就逐漸從歷史規(guī)律的低點(diǎn)上升到歷史季節(jié)性環(huán)比的高點(diǎn)。一定程度上銷量的環(huán)比變化也在反映終端需求的逐漸改善。

經(jīng)銷商調(diào)研顯示下游客戶在春節(jié)前大多持觀望態(tài)度。在我們1月15號(hào)完成的工程機(jī)械經(jīng)銷商調(diào)研中,反饋1月份的銷量較12月環(huán)比有所下滑,下游客戶的情緒相對(duì)謹(jǐn)慎。今年客戶的詢問量和訂機(jī)數(shù)與2012年初持平或者稍差。

1月份的銷量大致同比持平,一季度累計(jì)下滑-16%。歷史上每年一季度的工程機(jī)械銷量跟春節(jié)日期有明顯的相關(guān)關(guān)系。我們根據(jù)2013年的春節(jié)日期,預(yù)計(jì)1月份的銷量在5500臺(tái)左右,同比增長(zhǎng)5%。一季度達(dá)到37000臺(tái)左右,3月份銷量同比持平。

需求恢復(fù)節(jié)奏討論:銷量變化將與利用率同步恢復(fù)。通過觀察日本市場(chǎng)挖掘機(jī)與利用小時(shí)數(shù)的變化,并同中國(guó)的數(shù)據(jù)相印證,我們發(fā)現(xiàn)工程機(jī)械的銷量增速幾乎與利用小時(shí)數(shù)同步恢復(fù)。只是當(dāng)挖掘機(jī)利用小時(shí)數(shù)低時(shí),需求回升所帶動(dòng)的新增需求較弱,隨著利用小時(shí)數(shù)的上升,銷量上升的幅度將增大。